Le charbon et le gaz mènent le rallye des matières premières en 2022 ; récession nuages ​​nouvel an

SINGAPOUR, 30 décembre (Reuters) - Les marchés du charbon et du gaz naturel ont clôturé l'année 2022 avec de fortes hausses vendredi après qu'une crise énergétique mondiale déclenchée par la guerre russo-ukrainienne a fait grimper les prix, et le resserrement des approvisionnements attendu en 2023 pourrait alimenter davantage de gains.

Les métaux industriels, le minerai de fer et le caoutchouc ont terminé en territoire négatif, poussés à la baisse en 2022 par la stricte politique zéro-COVID de la Chine et les craintes d'une récession mondiale.

Les marchés agricoles, y compris les céréales et l'huile de palme, ont atteint des sommets historiques en mars en raison des conditions météorologiques défavorables et des perturbations de l'approvisionnement liées à la pandémie, déclenchant une hausse des prix des denrées alimentaires et des avertissements de famine, bien que ces produits de base aient perdu une partie de leurs gains au second semestre.

"Malgré les récentes baisses de prix, les matières premières finiront probablement l'année en tant que classe d'actifs la plus performante", a déclaré Goldman Sachs dans ses perspectives 2023 sur les matières premières.

"D'un point de vue fondamental, la configuration de la plupart des matières premières l'année prochaine est plus haussière qu'elle ne l'a jamais été depuis que nous avons mis en évidence le supercycle pour la première fois en octobre 2020."

Les marchés mondiaux du gaz ont été bouleversés cette année après que la Russie a coupé les approvisionnements en Europe et qu'un important pipeline a été endommagé pendant la guerre en Ukraine, ce qui a conduit les pays européens à importer des volumes record de gaz non russe pour assurer l'approvisionnement hivernal.

La demande supplémentaire de gaz naturel liquéfié (GNL) et le resserrement de l'approvisionnement en gaz canalisé ont exercé une pression énorme sur le marché mondial, provoquant une crise énergétique qui a poussé les prix du pétrole et du gaz à des niveaux record.

Les contrats à terme sur le charbon de Newcastle ont grimpé de près de 140 % en 2022, le plus grand bond depuis 2008. Le brut mondial a dépassé 139 dollars le baril en mars, puis s'est refroidi alors que les hausses des taux de la banque centrale menaçaient de faire basculer les économies dans la récession. Le pétrole s'est établi à 85,91 dollars le baril vendredi, en hausse de 10 % sur l'année.

En Europe, le contrat de gaz néerlandais de référence pour le premier mois s'est terminé en hausse d'environ 8 %, en baisse par rapport aux records enregistrés plus tôt dans l'année, l'Europe ayant réussi à constituer des stocks de gaz.

Les contrats à terme sur le gaz aux États-Unis ont bondi de plus de 20 % et les prix de gros du gaz aux Pays-Bas ont augmenté de près de 8 %, tous deux en hausse pour la troisième année consécutive.

Étant donné que l'Europe continuera d'importer du GNL pour reconstituer ses stocks de gaz l'année prochaine après l'hiver, les prix du gaz devraient rester élevés alors que de nouveaux approvisionnements limités sont mis en service.

Le démantèlement des contrôles stricts de la pandémie en Chine, deuxième importateur mondial de GNL, pourrait également favoriser la reprise économique et une plus grande consommation de GNL l'année prochaine.

Cependant, un plafond européen sur les prix de l'essence à partir de février pourrait contenir le marché et réduire la volatilité observée cette année.

Dans les métaux industriels, le cuivre à la Bourse des métaux de Londres est en passe de chuter de 13 % cette année et l'aluminium d'environ 15 %. Les deux ont atteint des records en mars.

Les prix au comptant du minerai de fer à destination de la Chine, qui consomme environ les deux tiers de l'offre mondiale, ont chuté d'environ 4 % cette année, se terminant à près de 118 dollars la tonne.

Les analystes de Citi sont baissiers sur le nickel et le zinc pour les six à 12 prochains mois, constatant une forte croissance de l'offre, et optimistes sur le minerai de fer et l'aluminium.

"Le minerai de fer devrait rester solide à court terme et pourrait se poursuivre dans le cas haussier d'un assouplissement majeur du crédit en Chine", ont-ils déclaré dans une note.

Le revirement de la politique chinoise sur le COVID et sa promesse d'augmenter le soutien au secteur immobilier ont contribué à soutenir les métaux ferreux et non ferreux en décembre.

Pourtant, l'optimisme a été tempéré par la flambée des infections au COVID dans le pays et les risques de récession mondiale en 2023 si les banques centrales, comme prévu, continuent de relever les taux.

Le nickel, le surperformant des métaux, est sur la bonne voie pour une hausse de 45 %, sa plus forte depuis 2010, en partie à cause d'une pénurie de métal pouvant être livré contre le contrat LME et en partie à cause de la volatilité créée par de faibles volumes et liquidités après un fiasco commercial en mars.

Les contrats à terme sur le blé de référence de Chicago ont atteint un niveau record de 13,63-1/2 $ le boisseau en mars en raison de perturbations de l'approvisionnement. La baisse des exportations de céréales de l'Ukraine a exercé une pression supplémentaire sur un marché déjà plus élevé en raison des conditions météorologiques défavorables et des restrictions liées au COVID-19. Le blé a cependant terminé l'année en hausse d'environ 3 %, après une reprise timide de certaines exportations ukrainiennes.

Le maïs et le soja ont atteint leur plus haut niveau en dix ans, tandis que les prix de référence de l'huile de palme brute en Malaisie ont atteint un record absolu. Le soja et le maïs ont tous deux terminé l'année en hausse d'environ 14 %, la grave sécheresse en Argentine ayant suscité des inquiétudes concernant la récolte en Amérique du Sud.

À l'avenir, les prix des denrées alimentaires devraient rester élevés. Il est peu probable que la production de blé reconstitue les stocks mondiaux épuisés, du moins au premier semestre 2023, tandis que les cultures produisant des huiles alimentaires souffrent de conditions météorologiques défavorables en Amérique latine et en Asie du Sud-Est.

"Le blé d'hiver américain est confronté à un froid rigoureux et, même si la récolte s'améliore, nous n'aurons ces approvisionnements (seulement) qu'au second semestre 2023", a déclaré un négociant basé à Singapour dans une société de négoce internationale.

Le marché du riz, qui n'a pas suivi la hausse des prix des céréales au premier semestre de l'année, a été stimulé après que l'Inde, le plus grand exportateur mondial, ait décidé en septembre de limiter ses approvisionnements. Le riz étuvé brisé à 5 % de l'Inde a augmenté de près de 6 % en 2022 et le riz brisé à 5 % du Vietnam a gagné plus de 15 %.

Parmi les métaux précieux, l'or a perdu environ 1 % en 2022, en baisse pour une deuxième année, l'argent est en hausse de près de 3 %, le platine a gagné 11 % et le palladium est en baisse de 5 %.

Alors que les inquiétudes suscitées par la récession assombrissent la demande des consommateurs, le café est l'un des plus gros perdants de l'année. Le robusta a chuté de 24 % en 2022 et l'arabica a perdu plus d'un quart de sa valeur, également impacté par les attentes d'une récolte exceptionnelle chez le meilleur producteur brésilien.

Le caoutchouc de Tokyo a perdu plus de 8 % tandis que le sucre brut a augmenté de plus de 6 %. Le coton ICE a chuté de plus de 26 % en 2022 en raison du ralentissement de la demande.

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La Banque de Corée (BOK) estime qu'il est plus souhaitable de maintenir sa liquidité en dollars que d'augmenter les avoirs en or pour les réserves de change à ce stade, a déclaré la banque centrale.

Les investisseurs de portefeuille étaient devenus de plus en plus baissiers quant aux perspectives des prix du pétrole à l'approche de la réunion du groupe élargi d'exportateurs de pétrole de l'OPEP⁺ les 3 et 4 juin.